大公报：中国为撑增长大减息

　　中国人民银行11月26日决定下调人民币存贷款基准利率和金融机构存款准备金率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。此举体现适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用。 中新社发 贾国荣 摄

　　中新网11月27日电 香港《大公报》11月27日发表社评指出，世界银行预测中国明年GDP增幅“保八”失败，只得百分之七点五，是否真会如此尚待观察，但这确是个警号。增长在今年末季及明年初有可能破八，若陆续出台的各种扩张措施，能于明年中扭转大局，则全年还有望“保八”，所以既不宜盲目乐观，亦不必过分悲观。关键是做好四万亿扩张内需方案的落实工作：既要加速进度，又要严格把关精心部署，绝不能粗枝大叶和搞成“豆腐渣”或白象工程。

　　社评摘录如下：

　　昨日中国突然宣布大减息，出乎意料地把存贷息大幅下调一点○八厘，同时又大减法定存款准备金率一至二厘，组成了又一次货币放宽的重手出招。近期放宽措施出台的频密度及力度，均显示中国正履行其宏调出手要“快、重、准”的新策略。然而在严峻形势下，拯救经济政策仍需符合客观科学原则而不乱方寸：当出手既快且重时，“准”便更为重要。

　　中国的货币供给及信贷增幅偏低令放宽甚有必要。减息的直接及即期作用不大，而数量型措施则更高效，如最近央行的公开市场操作曾转为净投放资金；减低准备金率同样可释出被冻结资金，还有助改善银行业绩。另一方面，减息虽可减轻重负债企业、房地产商及按贷业主的财务担子，但须防引致过大的负利率：目前CPI通胀约为百分之四，显著高出减后一年期存息的约二点五厘。虽然这暂不会推高通胀，从长远看仍不宜造成利率扭曲。何况不久前央行副行长易纲还说利率水平恰当，却又忽然减息，所传递的讯息令人困惑。

　　央行急速放宽货币政策，反映了在基本面良好及没变底下，其实暗流汹涌，经济下滑的势头凶猛，必须出重招才可力挽狂澜，何况转向扩张政策慢了最少半年，错过了作前瞻性行动的黄金机会。世界银行预测中国明年GDP增幅“保八”失败，只得百分之七点五，是否真会如此尚待观察，但这确是个警号。增长在今年末季及明年初有可能破八，若陆续出台的各种扩张措施，能于明年中扭转大局，则全年还有望“保八”，所以既不宜盲目乐观，亦不必过分悲观。关键是做好四万亿扩张内需方案的落实工作：既要加速进度，又要严格把关精心部署，绝不能粗枝大叶和搞成“豆腐渣”或白象工程。

　　此外，对推动经济方案要有全盘规划，分别轻重缓急，不能自乱方寸打盲拳。在总方向上重点应是救经济而非救楼股等资产市场；货币政策须加重对中小企的支持；财政政策上要集中力量搞好投资引导，并照顾低下阶层的基本生活，但切勿又搞刺激消费：目前消费是表现最好的部门。更不要滥搞加薪及减税：适逢国内外局面维艰，更需要当年邓小平号召的“过紧日子”心态，发展上去各方收入增加，消费自然会来。薪金水平应由市场决定，绝非调控政策工具。在财政开支大升之际，对减税措施尤须慎之又慎。扩张内需方案中，已含增值税改革带来的减轻企业税负千二亿，还有提高出口退税，故其它的税务减免可缓则缓，不要都向财政伸手。

　　最后，在推动内需之余也勿忘支持雇用了大量民工的出口加工业。目前最需要的是顶住西方压力，把人民币急贬约一成：今年来人民币的名义及实际有效汇率均已大升逾一成三：令中国货品在国际竞争中极为不利，绝非两三个百分点的出口退税提升便可抵销。近月人民币悄然与美元作“宽波幅挂鈎”，乃改革的倒退，因此人民币贬值并非专为撑出口的“操纵汇率”，而只是继续这三年来的一篮子挂鈎政策。